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先探／吳濟有：贏戰2016投資思維與台股布局 02 Jan 03:14 PM 【文／吳濟有】 台股二○一五年即將封關，至截稿為止（三十日），年度收黑跌幅逾十一％，與二○一一年歐債危機年度跌幅逾二一％，是二○○九年來唯二收黑的年度；隨著證所稅取消，二○一六年有機會縮短打底時間，再複製一波逾兩年的 先探／吳濟有：贏戰2016投資思維與台股布局 02 Jan 03:14 PM 【文／吳濟有】 台股二○一五年即將封關，至截稿為止（三十日），年度收黑跌幅逾十一％，與二○一一年歐債危機年度跌幅逾二一％，是二○○九年來唯二收黑的年度；隨著證所稅取消，二○一六年有機會縮短打底時間，再複製一波逾兩年的多頭趨勢行情嗎？還是受困於內外在變數持續利空發展，陷入第二大波修正的空頭走勢呢？ Fed升息留有後路 若以台灣經濟表現與國際經濟的相關係數高達○．七八二三（台經院研究報告），外資持有台股最高達三九％市值附近（已有反轉向下味），新台幣走勢深受韓元等亞幣連動所影響來看，面對二○一六年到來，仍須先檢視二○一五年來重大國際變數的趨勢影響力及市場心理的轉折變化，才能掌握住悲觀或樂觀氛圍時的轉機與危機訊號，這是二○一六年台股投資思維與戰略布局的核心課題所在。 就趨勢影響力而言，首推Fed啟動九年半來的首次升息一碼動作，及其預估二○一六及二○一七年的中間利率皆升一％，各達一．三七五％及二．三七五％的水平，似乎篤定美ＧＤＰ可逾二．二％、ＣＰＩ低於二％及失業率降至四．七％以下的穩健復甦場景可望上演，也認定二○一五年的諸多變數只是短暫或一次性的效應而已。 這是正面且偏樂觀的看法與前瞻指引，但是市場參與者的看法與動作反應並非如此，顯然資產價格漲升七年後的高基期風險，已成投資心理的首要懸念所在，戰後嬰兒潮世代退休與老化到來的轉折，恐是重要的背景因素。 看來，Fed是用「造價」來拉升利率，並非以「減量」實施「反ＱＥ」的真實動作，似企圖誘導出需求面及企業支出面，來推升利率的正向循環力道出現，且寄望利率能拉到二％或以上，用來對抗復甦一旦不如預期，可應付再次衰退時再回頭降息實施零利率手法，這是在美財政及貿易雙赤字未改善前，唯一能採取的穩健政策。 但目前市場並不埋單，預估二○一六年利率僅在○．七五或一％以內，僅升息二或三次，低於Fed可升息四次、每次一碼的樂觀預期；預估一月底會議後的看法與修正是市場焦點，否則三月中或四月底，六月中或七月底，皆各有一次升息的可能，時點前一個月內，股市、債市及匯市的反應會如何，是目前市場心理擔憂元月慣性看漲的變數。 美股的反應恐非是Fed的決策關鍵所在，但卻是全球股市火車頭的趨勢指標，目前較強勢的S＆P 500指數與Nasdaq指數能否在一～二月年初慣性漲升行情中，各有效突破二一三四至二二四○點及五二三一～五四九二點，出現有效逾五％再創歷史新高的漲升走勢，將至為關鍵；否則以年度收黑呈較弱的道瓊指數，一旦站不穩六月及十二月均線向下交叉的一七五○○點之上，且再退至上升的三年線或一六五○○點之下，恐有誘發作頭之虞，將有退守五年線或一萬五千點，乃至十年線支撐區的波段修正可能。 至於美公債殖利率的波動、吸引力下降及流動性降低，才是Fed最在意的，以目前十年期在二．五％以下及五年期在一．八五％以下來看，還是相對安全平穩期；但是美國能源工業等高收益債券殖利率普通高掛八～十六％水平，且高收益債ＥＴＦ近期重挫並創四年來新低，似暗示升息循環啟動後的速度與幅度對債市的實質壓力已出現了；更有甚者，繼嘉能可（Glencore）瘦身大砍資產降低負債之後，日前百年企業英美集團（Anglo-American）更宣布裁員逾六○％，出售或關閉旗下六○％擴產，以求斷尾求生，企圖穩住股價已剩五年前一○％的大縮水慘狀。看來，能源礦業公司的股債風暴，對實體經濟的負作用力恐不能掉以輕心！ 而升息對美元指數的上漲助力暫不如市場預期，卻符合Fed的目的，唯以二○一六年乃至二○一七年第一季前來看，美元獨強的趨勢恐不易大改變，美元指數在七○．六～八九．六點內整理近七年，於二○一四年底正式突破後也僅在九○．四～一○○．五內波動，目前各中長期均線上升的多頭趨勢未變，仍有機會向上推升到二○○一年高峰區一○八～一二一點的下限區。當美元指數先逐步向一○五上下三點內逼近時，市場的風險胃納，尤其是新興市場股、匯、債三市再波動的風險，恐是要再提防的警訊。 新興市場股匯債陷風險 當然，美元指數持強力與歐元持貶力，具有直接連動性，日前ＥＣＢ未進一步擴大ＱＥ動作，僅以延長ＱＥ至二○一七年第一季，及再壓低負利率來收債的政策，欲企圖再壓低歐元匯率來拉抬復甦力，可惜市場不領情，歐元暫陷入一．一元上下○．六元的下箱形內波動，等待新一輪政經社會的利空氛圍來啟動退向一元關卡的貶值趨勢，而西班牙新政黨崛起後的變化、英國與歐盟二月的談判與六月脫歐公投的發展、難民及移民政策對德國或法國的考驗等，皆是要加以觀察的發展。 另外，二○一六年底美國將選出新總統，民主黨與共和黨是否再惡鬥、共和黨對Fed不友善態度是否改觀、美國國際戰略如何調整等，皆顯示二○一六年政治經濟的影響力更加有增無減。 這也將牽動市場對地緣政治風險的反應，美中在南海領土主權上交鋒、中東或ＩＳ恐怖活動的發展、俄羅斯在烏克蘭與土耳其的動向、拉美政局的動盪等，皆是觀察的方向。 而目前對金融市場最直接的影響，就是在於油價因地緣政治誘發的漲跌劇烈波動了。美國會通過四○年來油氣可輸出的政策法案、沙國領導ＯＰＥＣ擴產使產能利用率逾八六％、印尼再入會及伊朗歸隊、俄或其他產油國也增產、美頁岩油業者也擴產等利空，恐使目前每天石油供過於求近三百萬桶及總庫存量逾十億桶的情況，不只難改善恐還有再惡化之虞；市場看空及炒作的羊群心理，往往會以劇震及超跌再強彈來反應，以紐約西德州輕原油（ＷＴＩ）的走勢來看，站不穩三八～四二美元或之上，則技術面跌向二○一五年高價六二美元附近腰斬價，或是比照二○一四年下半年波段崩跌逾六○％來推估，再跌至三一美元附近或二五美元附近（沙國生產成本價）的可能性仍不小。 油元基金加深台股變數 而油價真正止跌的趨勢，除了政治面、心理面及供需面的變化外，技術面須呈現站穩底部反彈一○％之上，且見二○及六○日線向上穿越年線並使年線止跌才行；可知，油價四二～二五美元內的可能跌勢，在未見有效觸底前，仍具有利空負作用的擴散力道。而油價重挫後的低基期炒作力，也會造成二五～五○美元大幅波動的可能性與不穩定性，恐會使股市跟著出現忽上忽下的劇烈走勢。（全文未完） 全文詳情及圖表請見《先探投資週刊》1863期，便利商店及各大書店均有販售 或上http://weekly.invest.com.tw有更多精彩當期內文轉載 This entry passed through the Full-Text RSS service - if this is your content and you're reading it on someone else's site, please read the FAQ at fivefilters.org/content-only/faq.php#publishers. 等不到春燕！　2大原因IMF看壞今年經濟 02 Jan 02:03 PM ▲IMF總裁拉加德（Christine Lagarde）表示今年全球經濟表現將令人失望。（圖／翻攝自IMF官網） 記者李孟璇／綜合報導 2016年恐怕等不到春燕了！國際貨幣基金（IMF）總裁拉加德（Christine Lagarde）日前在媒體投書，指出在美國升息、中國大陸經濟趨緩下，全球經濟成長充滿了不確定性，預估2016年經濟成長的表現將「令人失望」。 拉加德在30日出版的德國商報（Handelsblatt）表示，目前全球貿易擴張速度驟降，隨著原物料價格走跌，將對仰賴以商品出口為主的經濟體帶來麻煩；另外，許多國家的金融體系體質偏弱，新興市場的金融風險也逐漸上升，加上當前生產力偏低、人口老化，都將壓抑經濟成長。 尤其美國宣布升息、中國大陸經濟趨緩更是主因，整體來看，拉加德認為，2016年全球經濟成長將令人失望且不穩定。 拉加德指出，就改善經濟體質來說，美國的貨幣政策回歸正常軌道，是必要的改變，旦她擔心，若美國採取緊縮的貨幣政策，恐使新興市場及開發中國家的借貸成本暴增，加上美元走強，恐引發企業債務違約，進而影響到銀行業及國家的財務；另一方面，目前全球經濟成長的火車頭熄火，在中國大陸面臨經濟轉型、成長放緩的狀況下，將波及其他經濟體，形成「跨界壓力」。 事實上，IMF在去年10月就已看壞2016年的經濟表現，估計今年全球經濟成長將下降至3.6％；而台灣經濟成長率也被下調為2.6％。 This entry passed through the Full-Text RSS service - if this is your content and you're reading it on someone else's site, please read the FAQ at fivefilters.org/content-only/faq.php#publishers. 跨年商機熱　超商雙雄一級戰區業績增5倍 02 Jan 11:31 AM ▲大家瘋跨年，超商雙雄一級戰區業績增加5倍。（圖／記者楊雅琳攝） 記者李孟璇／台北報導 大家歡慶跨年，國內超商雙雄大進補！統一超（2912）、全家（5903）在跨年那一夜，一級戰區門市業績較平日大增5倍以上。 統一超為迎接2016年跨年活動，全台7-ELEVEN在跨年晚會周邊門市共有超過150家門市強化商品備貨及增加人力資源，而在一級戰區，40家門市業績表現較去年同期成長約10％，尤其以飲品、咖啡、熱食為最熱銷，主力商品業績較平日增加超過50％，此外，包括餅乾零嘴、糖果類的銷售也有大幅度的成長，較平日也有5倍的需求，與去年同比較更有30％的成長。 而值得注意的是，統一集團今年以團體戰略迎跨年，旗下關係企業在跨年活動熱點周邊門市也有亮麗表現，像是21世紀風味館的台北信義三越門市特別規劃「快閃攤位」，烤雞腿銷量為平日的3倍以上，另外也有不少民眾外帶烤雞當作派對主餐，帶動烤全雞銷量成長1.7倍。 至於Mister Donut業績較平日成長1倍以上，而全門市來客較平日成長50％；COLD STONE業績成長20％；統一星巴克在高雄夢時代、信義區、美麗華及南投清境等門市，業績也均成長2成。 全家同樣繳出亮眼成績，北市跨年晚會核心戰區業績相較平日成長5倍，其中咖啡銷售近千杯、蕃薯售出約250顆，而霜淇淋銷售也有上百支，整體來看，鄰近跨年商圈店舖業績較平日增長5倍。 ►►►關注2016，歡迎加入《ETtoday筋斗雲》粉絲團。 資訊恐慌症發作？ 下載「ETtoday新聞雲APP」快速補給→ iOS：https://goo.gl/rmIDdx Android：https://goo.gl/XPe8Uj This entry passed through the Full-Text RSS service - if this is your content and you're reading it on someone else's site, please read the FAQ at fivefilters.org/content-only/faq.php#publishers. ©2016 infohankao | Web Version   Forward   Unsubscribe     Powered by Mad Mimi®A GoDaddy® company